Debido al aumento de las tasas de interés, habrá que analizar bien antes de invertir en las acciones que conforman los grupos MANG y FAANG. Aquí te contamos lo que dijo Sean Darby, jefe global de estrategia de Jefferies.
Con el aumento de las tasas de interés, es hora de centrarse en las acciones de Microsoft, Apple, Nvidia y Alphabet (MANG), en lugar de las de Facebook, Meta, Apple, Amazon, Netflix, Google y Alphabet (FAANG). Según lo reiteró Jefferies, la compañía multinacional estadounidense de servicios financieros.
Se argumenta que el grupo MANG es una jugada más segura a medida que la Reserva Federal endurece la política monetaria.
Al dirigirse a la reunión de políticas del Comité Federal de Mercado Abierto, los analistas de Jefferies el 3 de mayo aconsejaron a los inversores que eviten el popular grupo de acciones FAANG + Microsoft.
Aquí compararemos a los dos grupos:
El grupo FAANG, conformado por el holding de Facebook Meta Platforms, Apple, Amazon, Netflix, y el holding de Google, Alphabet Inc., ha sido conocido por los inversores durante muchos años. Todas estas empresas, junto con Microsoft Corp., estuvieron a la vanguardia del largo ciclo alcista de las acciones tecnológicas de Estados Unidos.
Todos han bajado significativamente este año, pero los de peor desempeño, han sido Netflix y Meta.
Ya en este mes un equipo de analistas de Jefferies dirigido por Sean Darby, reiteró la recomendación que hizo en febrero de que los inversores se mantuvieran alejados del grupo FAANG + Microsoft porque el aumento esperado de las tasas de interés sería especialmente duro para los «activos de larga duración».
Darby escribió que FAANG + Microsoft “no es un grupo homogéneo” y lo mismo recalcó sobre el grupo MANG.
Dijo que prefiere al segundo grupo como canasta para un entorno de tasas al alza, citando «su balance general, rendimiento de ganancias y rendimiento de FCF -flujo de caja libre-«.
Darby advirtió a los inversionistas que “el mensaje es la paciencia”, anticipándose a este endurecimiento.
MANG contra FAANG + MSFT
El grupo FAANG + Microsoft perdió 1.4 billones de dólares en valor de mercado durante el mes de abril. Es decir, una caída del 15%.
El valor de mercado del grupo bajó 2.21 billones de dólares, o un 22%, durante los primeros cuatro meses de 2022.
El valor de mercado del grupo MANG disminuyó un 14% durante abril y un 18% durante los primeros cuatro meses de este año.
Darby resaltó los balances, rendimientos de ganancias y del flujo de caja libre que respaldan su preferencia por el grupo MANG sobre el grupo FAANG + Microsoft. Esto quiere decir que el grupo extraño sería Meta Platforms, Amazon y Netflix.
El jefe global de estrategia de Jefferies, favorece al grupo MANG en parte por la solidez del balance general y porque sus números claramente lo favorecen. Pero ojo, Apple tiene una alta proporción de deuda a largo plazo a capital.
Meta Platforms es una excepción, con el nivel más bajo de deuda a capital, el rendimiento de ganancias estimado más alto y el segundo rendimiento FCF estimado más alto (después de Alphabet). También tiene la relación precio-beneficio a futuro más baja del grupo, luego de una caída del 37% en el precio de sus acciones este año.
No hay disponible una estimación de consenso para el flujo de caja libre de Microsoft para 2024. Los analistas esperan que el FCF por acción de la empresa aumente un 18% en 2023.
Lo sorprendente de las estimaciones de CAGR es que los analistas esperan aumentos muy grandes en el flujo de caja libre para Amazon y Netflix, hasta 2024.
Entonces, ¿cuándo podría ser el momento de volver a los menos favorecidos Meta, Amazon y Netflix?
Darby escribió: «Por ahora, estamos retrasando la desaceleración de la economía lo suficiente como para considerar la adquisición de representantes de acciones del Tesoro a 10 años», que incluyen el grupo FAANG + Microsoft. Cree que es demasiado pronto y, por lo tanto, sigue favoreciendo al grupo MANG por el entorno de tipos al alza.
